Formation Group中国区合伙人左常柏

2018年1月10日，由超声波主办的“超声波第二届意见领袖生态峰会·颠覆者”在北京海航大厦万豪酒店召开。Formation Group中国区合伙人左常柏出席了峰会，并参与了主题为“2018年投资的机会在哪里？”的圆桌论坛环节，分享了他对投资的一些看法。

Formation Group中国区合伙人左常柏（以下简称“左常柏”）：大家好我是Formation Group的左常柏，我们是由前硅谷著名基金Formation 8拆分出来的成长期基金，管理着一期3.5亿美金的规模，主要聚焦在智能家居，VR/AR等领域，投资并管理了6个项目，每个项目都属于砸重注，持续陪伴项目发展的风格。

大观资本创始合伙人范路（以下简称“范路”）：我们来讲讲2018年大家最看好的新方向都有哪些。因为刚刚我在前面讲的我们对2018年的看法已经蛮多的了，我们选一个相对来说大家争议比较大的方向，先问一下大家的想法，比如说区块链，你们对这个事情怎么看？

左常柏：从我个人来讲，我很看好区块链技术的具体应用。在一些领域，靠着区块链技术降低信任成本，可以深刻改造原有产业的不合理成本。现在阶段更多是会有一些“+区块链项目”而非“区块链+”项目。

再说ICO这个东西，按今天的市值来讲，全球做ICO的项目有1600多个，大概有40个这些发币的公司市值都是在10亿美金，而且80%都是在最近三年以内的，所以这里确实是有大量的泡沫。

但是我觉得在这个泡沫的过程中或者是在全球韭菜都进场的投机浪潮中，一定是能催生一批有价值的公司去存活下来。而且我们现在看到了一个趋势，很多公司并不光是只拿ICO的钱，是VC和ICO并行，两种方式一起拿钱。

还有很多区块链的公司可能范总更了解，有一个泰国的公司是一个做支付的公司，他拿了VC的钱，又拿了区块链的钱，拿了区块链的钱之后，又并购了传统的线下支付公司，他把业务越做越扎实，把新的技术嫁接到传统的行业内。所以，我觉得这个行业还是值得深入研究的。

范路：我们刚才讲了一个相对比较热的话题，就是区块链。2018年大家还看好什么新的方向？或者说大家有什么新的机会希望分享给创业者，让他们向这个方向做事情，你们愿意投呢？从我们角度说，永远只有一个主题，就是出海，你去挣外国人的钱，这个事情我们都愿意支持你，从大观资本的角度上来说就是这样的，因为我们是投早期的，早期你有这样的项目就来找我们，特别是在海外需要流量的，因为核心的模式你还是要有流量，我们投的所有公司都是在流量的上下游，所以你需要流量、需要做用户获取的，你来找我们，这个事是OK的。

2018年你想跟大家说点儿什么？

左常柏：从我们的基金角度来讲，我们还继续看好市场已经不火热的VR/AR领域，我们之前投的项目，虽然前几年过的比较惨淡，但是这几年随着苹果、Facebook这些公司持续推新产品，相关的平台应用还是有机会的，当风口过去之后，其实很多好的公司真正的是能成长起来的，而且现金流也越来越好。

另外，我们看的方向是AI和具体行业的结合，像去年我投的AI和工业、教育这些行业结合，我们认为现在只是一个开始，会有越来越多的创业者往这些方向进来，你就会发现以前很多解决不了的问题，靠新的技术是可以慢慢解决的，所以就会创造出一些颠覆性的公司出来。

范路：你们是AR、VR和AI。你觉得VR、AR前面你扔掉的这些钱，最后真正行业成熟的时候，这些公司会在里面吗？

左常柏：我们以前投的一个项目已经卖给Facebook了。

范路：你已经挣到钱了，有接盘侠。

左常柏：像我们投的NextVR，其实做到一定程度以后，我们发现它赚钱的方法和以前设想的不太一样，因为他们在做这些体育赛事的VR直播或者其他演唱会直播，反而有一些中国的房地产公司会看上这种项目，从其他方面合作，我们也在探讨一些新的模式。

范路：因为你刚才讲到AI，其实我们一直觉得AI这个东西，特别是在商业模式上，其实蛮奇怪的，因为很多特别早期的AI公司，像地平线这样的公司，做芯片到底能不能赚钱，再往上一代的云知声这些人，号称我在做AI，但实际上一直在说，我到底怎么挣回这笔钱来，但是你现在很多说我用AI盈利的这些公司，你看他们好像和传统模式又没有太大的区别，你觉得这块怎么看？我怎么挑选一个AI团队？

左常柏：这个行业可能有一个矛盾点，大部分的场景并不掌握在新的创业公司手里，所以反而积累了很多线下数据的公司，他们跟AI结合更有一些机会。比如说像商汤这么大的公司，他很多投资人都是投完之后还要把一些单子给他，他才能慢慢继续支撑这个估值一直跑下去。但是相反也有很多，比如说以前做楼宇这些小的场景公司，之前没有人去关注，但是这些公司慢慢的和AI结合之后，他们的成长性可能更快一点，可能商汤这些公司还会求着去要他们这些场景，我觉得这一类的公司可能更有价值。

范路：还是要想办法让世界变得更美好一点，哪怕是说你心目中更美好的世界，也要让它向那个方向发展一点，是这样的。

2017年对于投资圈来说是很痛苦的一年，为什么呢？缺方向，2017年为什么缺方向？一旦像AI这种方向流行起来的话，大家就会觉得比较痛苦，因为它离商业稍微有点儿远。当O2O流行起来的时候，你会发现整个创投圈是一场盛宴，大家都冲上去搞，因为甭管是多么简单的一个生意，大家都看得明白。

2017年就像刚才刘玉老师分享的数据，虽然投资的笔数少了，但是金额高了，因为大家没方向，只能是逮住那几个差不多的，就狠往里砸，整个的大势都是这样的，真正拿到特别多钱的，像ofo、摩拜的公司是很少的，但是他可能一下就把下面人该拿的钱一把都拿走了。

所以，2018年从我个人的角度来说，能够有一些跟商业本质更接近的一些方向被大家所找到和努力去追寻，这个是我希望大家能够努力做的，也是作为今天我给大家的一个结束语，大家好好做生意，做一个好生意，我们愿意在大家做生意的过程中予以帮助，这是我给大家2018年的祝贺。

我也想请每一位给在座的朋友一个2018年的预祝。

左常柏：我想说两点：

1、拥抱变化；

2、别做韭菜。