【】水木

以换股形式吸收合并小天鹅之前，小天鹅将要进行一次本年度最大额度的现金分红。

11月21日晚小天鹅公告：小天鹅收到控股股东美的集团提议分红的函件，提议在本次换股吸收合并经中国证监会核准后正式实施前，小天鹅进行一次现金分红，每股现金分红的金额为人民币4元（合计总金额约为人民币25.3亿元，约占2018年第三季度末小天鹅母公司未分配利润的85%）。

重组后的美的集团，市值将进一步做大。

美的和小天鹅发布重组停牌公告时，美的集团市值2678亿，小天鹅市值273亿，二者市值合计2951亿。

分红以外并溢价换股

换股价格方面，美的集团的换股价格为定价基准日前20日均价，即42.04元/股。小天鹅A股的换股价格以定价基准日前20日均价为基础，并在此基础上给予10%的溢价率确定，即50.91元/股。小天鹅B股的换股价则较基础溢价30%，为48.41港元/股。

据方案显示，美的集团与小天鹅A的换股比例为1:1.2110，即每1股小天鹅A股股票可以换得1.2110股美的集团股票；美的集团与小天鹅B的换股比例为1:1.0007。

美的集团收到控股股东美的控股有限公司的函件中提议在本次换股吸收合并实施完成后美的集团进行首次年度分红时，该年度现金分红金额占该年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比例将在2017年度分红比例的基础上进一步进行适当的提高，2017年美的集团分红金额占当年合并归属于母公司股东净利润的比例已达46%，过去三年，美的集团分红约195亿。

换股完成后，小天鹅将终止上市

收购后，美的集团将旗下所有洗衣机业务等优势资源统一均整合到小天鹅，并通过美的的精细化管理，使小天鹅整体再上一层楼。根据小天鹅财务报告，美的集团入主后，小天鹅的业绩持续增长，股价表现也非常喜人；2017年，小天鹅实现营收213.85亿元，比2008年的42.93亿元增长近4倍；实现净利润17.08亿元，比2008年的0.25亿元增长近70倍；小天鹅股票考虑除权除息因素的前复权价从2008年最低点的2.57元/股，增长到了吸收合并重组停牌前的46.50元/股，增幅达到17倍。

除业绩和股价以外，美的集团控制下的小天鹅分红也历来大方；美的集团控股前，小天鹅上市11年，累计只现金分红6.28亿元；而2008年美的集团控股后至今，小天鹅已经累积现金分红23.4亿元，本次更是提议一次性现金分红25.3亿元，彰显了回报股东的诚意。

美的集团董事长方洪波亦曾表示，合并后美的将把小天鹅无锡总部设为美的集团的洗衣机事业研产销总部并加大研发制造投入，不但继续保留小天鹅品牌，还将进一步做强做大小天鹅。

经历十年发展，美的集团和小天鹅均成为了家电行业的标杆企业；美的集团系白色家电市场三强之一，成为全行业的绝对龙头；小天鹅也取得了洗衣机产业市场份额第二的成就。

今年以来，随着家电行业“地产红利”的逐渐消失，全行业都面临着增长策略战略调整的压力，美的集团和小天鹅敏锐地顺应了行业发展的趋势，选择实施吸收合并。在合并后，美的集团和小天鹅将可以通过深度融合，实现智慧家居的全覆盖，打通境内外和线上线下全渠道，依托强大研发和智能制造能力，全面实施“双智”战略，再创新的辉煌。

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