红黄蓝2018全年净收入为1.565亿美元，较2017全年1.408亿美元有所增长。2018年全年毛利率为16.4%，较2017年全年的21.0%有所下降。

文/苏迅专栏作者

教育3月21日消息，今日，红黄蓝发布截至2018年12月31日的第四季度财报和2018年全年未审计的财务业绩。报告期内，红黄蓝第四季度净收入为4500万美元，同比增长15.2%；毛利润为790万美元，去年同期750万美元；截至2018年12月31日，红黄蓝直营幼儿园在册学生人数为23627人，2017年12月31日为21684人。

2018全年净收入为1.565亿美元，较2017全年1.408亿美元有所增长。2018年全年归属于股东的净损失为180万美元，2017全年归属于股东的净利润为710万美元，2018年全年归属于股东的调整后净利润为510万美元，2017全年为1110万美元。2018年全年毛利率为16.4%，较2017年全年的21.0%有所下降。

对于2018年第四季度业绩的增长，红黄蓝教育机构创始人、董事兼首席执行官史燕来表示，“2018年都是充满挑战的一年。但公司第四季度的业绩显示，我们坚持专注儿童安全，不懈追求更高教育服务质量的平稳增长策略初见成效。2018年，国家出台了一系列与幼儿园和民办教育行业相关的政策，我们支持政策并积极采取措施，主动根据政策变化调整幼儿园运营，更多承担社会责任，彰显社会价值。同时，我们亦积极扩展公司的业务线，全面服务0-6岁的幼儿教育需求，包括培养家长与孩子共同参与的互动性亲子活动和亲子课程，幼儿园相关的课程、教学、培训、督导、管理咨询及托管等服务，以及其他新的产品和服务，这些都有利于我们实现多元化的长期增长。”

2018年红黄蓝Q4季度毛利润回升并较去年有略微增长，红黄蓝教育机构CFO魏萍表示，“增长主要是直营幼儿园人数的增加以及产品销售的增长所带来的。此外，公司最近采取了一系列开发新产品和服务以及战略性收购的举措，都有助于拓展公司多元化和多地域的收入来源，创造未来更好的收入和盈利增长。”

截至美东时间3月20日下午收盘，红黄蓝股价为7.92美元/股，市盈率（静）为115.86，总市值为2.31亿美元。

虐童风波未平，政策严管又起

2018年12月28日，距北京朝阳区红黄蓝新天地幼儿园虐童事发一年后，“虐童案”终于迎来了审判结果。但是事情似乎没有那么快过去，宣判结果一出来，网民的讨伐声依旧。据统计，红黄蓝2018年上半年加盟店仅6家，增长率大幅下降。

除了舆论讨伐和口碑下降，政策对于学前领域的监管也让红黄蓝雪上加霜。2018年11月15日，国务院出台了《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，《意见》提出，民办幼儿园一律不准单独或作为部分资产打包上市，上市公司不得通过股票市场融资投资盈利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式，购买盈利性幼儿园资产。《意见》出台当日，红黄蓝股价开盘暴跌超50%。

时隔两月，2019年1月22日，国务院办公厅印发《关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知》，《通知》要求小区配套幼儿园应由当地教育行政部门办成公办园或委托办成普惠性民办园，不得办成营利性幼儿园，对已经开办的营利性幼儿园，将在2019年9月底前完成相关手续。红黄蓝幼儿园业务受到极大冲击。

改名求变

疯狂投资扩张学前领域

今年2月，红黄蓝宣布计划将公司名称从“RYB Education”更改为“GEH Education”。改名背后，是红黄蓝针对0-6岁儿童教育服务领域的多元业务战略和平台化转型。

国际业务拓展上，2019年2月，红黄蓝宣布以约人民币1.25亿元收购新加坡一民营儿童教育集团约70%的股权。2018年第二季度末，红黄蓝与北京一家教育服务集团签订了90%的股权收购协议，获得包括国际幼儿园在内的教育资产组合。

非幼儿园业务上，2018年6月，儿童素质教育品牌“又又国学堂”获红黄蓝数百万元天使轮投资。除此之外，红黄蓝还收购了上海一家为2-6岁儿童提供早教服务的公司。目前除了幼儿园加盟项目外，红黄蓝拥有母婴电商平台、绘本阅读等其他服务。公开数据显示，红黄蓝对外投资中，非幼儿园企业超过30家，涉及领域包括出版物、艺术培训、儿童潜能开发、会务及活动组织、教育信息咨询等多个品类。

财报显示，受幼儿园业务未来的不稳定性，红黄蓝表明其未来将以儿童成长和教育创业为核心，以面向未来的智慧教育服务平台为载体，形成亲子早教、幼儿园、托育中心、家庭及素质教育四大事业版图，构筑集团化、一站式、多品牌互动滋养的学前教育一体化生态链。

下一个增长点在哪？魏萍表示，目前，红黄蓝的资产负债表依然强劲。未来，差异化的优质幼儿园服务、新产品的开发与使用、多样化的投资收入、成本管理举措的实施，都将为以后的增长打下基础。

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